Vertybinių popierių ir biržos komisija galėtų būti pasirengusi sumažinti pagrindinių monetų pasiūlymų emitentų (ICO) veiksmus.

Pasak Nicolas Morgan, buvęs U.S. vyriausybės agentūros advokatas, atsakingas už vertybinių popierių pramonės reguliavimą, SEC gali artimiausiais metais įdiegti tam tikrą "įvykdymo veiksmų" surinkimo liniją prieš besikuriančią pramonę.

Nors SEC paskelbė rekomendacijas ICO pramonei, pastaruoju metu išdėstydama, kodėl ji klasifikavo "DAO" (dabar nesuderinta "ehereum smart" sutartis, kuri pardavė savo žetoną investuotojams) išduotus žetonus, agentūra dar nepaskelbė oficialių taisyklės.

Reaguodama į tai, pramonė perėjo kitaip. Kai kurie, pavyzdžiui, "Overstock" dukterinė įmonė tZERO, nusprendžia reguliuoti, o kiti perkėlė savo žetonams kurti programinę įrangą, tokiu būdu nustatydami ją kaip reikalingą programinės įrangos produktams.

Tačiau, pasak Morgano ir kitų pramonės šakų, besiplečianti kalba ir terminų bei metodų grupė, kurią naudoja ši pramonė, vis tiek galėtų pakviesti verslininkus į daug laiko reikalaujantį SEC tyrimą ir bylinėjimąsi.

"Jums gali būti teisinga, kad jūsų ICO nėra saugus, o kai kurie teisėjai, dienos pabaigoje gali sutikti su jumis, bet ar tai verta sąskaita ir blaško, kad gautų šį atsakymą iš teisėjo?" jis sakė All4Bitcoin, pridėdamas:

"Tai tikriausiai geresnė veiksmų eiga, jei esate arti saugumo, tik prielaidą, kad tai yra ir eik į priekį, atsižvelgiant į šią prielaidą."

Neseniai kalbėdamas ICO Forward aukščiausiojo lygio susitikimas Niujorke, "Morgan", kuris septynerius metus tarnavo SEC sekto riaus vykdymo skyriuje, kalbėjo su "All4Bitcoin" apie tai, ką artimiausiais metais turėtumėte stebėti dėl SEK vykdymo.

Šis pokalbis buvo redaguojamas ir sutrumpintas.

"All4Bitcoin": kada SEC ir kiti oficialiai sveriasi į ICO?

Morgan: Jūs negausite patenkinamo atsakymo į klausimą, kad jūsų SEC simbolis yra ne saugumas iki SEC tyrimo proceso, teismo proceso pabaigos, kai jūs galite priimti teisėją, kuris su jumis sutinka jūsų ICO nėra saugumas.

Tačiau net nereikia būti teisme; teismo proceso pabaigoje vyksta teismo procesas. Pavyzdžiui, Zaslavskio byloje - deimantų ir nekilnojamojo turto ICO Brooklyn, Niujorke - SEC turėjo kreiptis į teismą, jie pateikė skundą, jie [faktiškai] sakė: "šis žetonas yra saugumas".

Tada toje byloje teisėjas gavo preliminarų nutarimą, kuris nurodė, kad tai greičiausiai buvo užstatas. Tai taip arti, kad mes turime teisėjo sprendimą.

Arba imkitės "Tezos" klasės veiksmų, kaip kitas pavyzdys: privatus ieškinys, pateiktas San Francisko valstijos teisme.Ne SEC.

Ieškovai ir jų advokatai teigė, kad [Tezo's ICO] yra susijęs su saugumu. Aš jaučiu, kad kaltinamieji bus pirmoji gynybos linija: "Tai nėra saugumas. Šie konkreti įstatymai netaikomi". Tačiau nė vienas teisėjas nesprendė.

Mes neturime teismo sprendimų dėl to, ir mes jų neturėsime tikriausiai keletą mėnesių.

Ką reikia paleisti, jei jis nori tęsti, tarsi jo žetonas yra saugumas?

Jei vykdysite prielaidą, kad turite saugumą ir norite turėti ICO, pirmas dalykas - nuspręsti, ar ketinate pasiūlyti žetonus registruotoje pagrinde arba pagal atleidimą nuo registracijos . Tai tikriausiai pirmasis klausimas, su kuriuo susiduria.

Tada yra: kaip jūsų pardavimai ir pastangos parduoti ICO ar žetonus bus vertinami iš anksto? Pajamų panaudojimas greičiausiai yra didžiausias vienintelis potencialių investuotojų atstovavimas, kurį reguliatoriai ar privatūs ieškovai išnagrinės po to.

Pajamų panaudojimas turi būti tikslus. Taigi, tai pirmas žingsnis.

Antras žingsnis: jei ketinate pakelti savo patarėjų tarybos kvalifikaciją, įsitikinkite, kad jie iš tikrųjų yra patarėjai ir sutinkate būti išvardyti kaip tokie. Ir įsitikinkite, kad aprašydami savo patarėjus ar savo valdymą, kad aprašymai yra tikslūs, o ne perdėti.

Šie dalykai bus išnagrinėti.

Trečias dalykas yra tai, kaip jūs apibūdinate tai, ko jūs ketinate daryti. Nesvarbu, kaip pinigai bus išleisti, bet "Mes turime tam tikrus etapus. Iki sausio pradėsime šią platformą". Na, jei jūs sakote, kad sausio ir ateina, ir eina, ir paleisti nepradėjo, tai gali būti problema.

Būkite atsargūs, kaip apibūdinate tai, ką veikiate operatyviai.

Į jūsų "surinkimo linijos" nuorodą - kur SEC vertina žetonus ir įveda į tyrimą pagal besikeičiančią tendenciją - kaip tai bus naudinga?

Modeliai, kurie gali būti geros analogijos ... vienas buvo ypač modelis PIPES rinkoje.

VAMZDŽIAI yra privačių investicijų į viešąsias akcijas santrumpa, todėl rizikos draudimo fondai ir kiti investuotojai galėjo investuoti į mažas bendroves parduodamas mažas akcijas. Vis dar yra.

Tačiau SEC įsiliepsnojo į tam tikrą modelį, kuriame rizikos draudimo fondai kartais trumpintų bendrovės akcijas tuo pačiu metu, kai įsigydavo PIPE.

Vykdymo žmonės tai pamatė. Jiems tai nepatinka; jie manė, kad tai yra teisės pažeidimas. Jie išsiuntė šitą šaukimą per dešimtis.

SEC sukūrė modelį, kuriame vėl ir vėl pamatė tą patį faktą, kur jie išsiųs šaukimus, patikrins, ar šis faktinis modelis egzistavo, o tada labai greitai pareikšti ieškinį prieš įmones. Taigi, aš galiu pamatyti, kad čia vyksta.

Mes matome ICO, tai akivaizdu, kad patenka į saugumo sritį, nes jie pateikė balto dokumento, neturėjo registracijos pareiškimo, jie netinka registracijos reikalavimams netaikyti.Taigi, išsiųsime teismo šaukimą.

Ir jei faktų modeliai vėl ir vėl pasikartoja, SEK tai yra labai lengva, todėl aš ją apibūdinome kaip surinkimo liniją. Kažkas, kuris nėra automatizuotas, bet jis lengvai atkartojamas jų pusėje.

Ar manote, kad SEC greičiau pateiks daugiau oficialių nurodymų?

Taigi, jūs matote tai keliais skirtingais būdais. Jūs matote tai kažką panašaus į DAO ataskaitą. Tai vadinama 21 (a) ataskaita, nes ataskaita pateikiama pagal tam tikrą įstatymo dalį.

Kitu būdu SEC susisiekia per kalbas, viešas pastabas. Mes taip pat ketiname pamatyti veiksmų raštus, todėl galite eiti ir iš esmės klausti labai konkretaus klausimo: "Jei mes tai padarysime, ar sutinkate nerekomenduoti mums pareikšti ieškinio?"

Ir tada absoliutus Tai, ko SEK kalba, yra mažiausiai veiksmingas, pateikiant ieškinius. Mes pamatysime daugiau iš jų.

Galite pasakyti, ką SEK galvoja, nes jie kaltinami skunde, kurį jie pateikia federaliniame teisme, arba pradeda administracinį procesą. Tai sunkus būdas reguliuoti bylinėjimais, tačiau tai taip pat bus.

Yra ICO erdvėje esantys asmenys, kurie norėtų, kad SEK paskelbtų tam tikras taisykles. Manau, tai taip pat gali įvykti. Jie turi daug savo plokštelių, kurie neturi nieko bendra su ICO, o taisyklių kūrimo procesas yra lėtas procesas.

Štai kodėl mes galime pastebėti, kad vadinamasis teisminių ginčų reguliavimas vyksta greičiau.

Jei būtų laikomasi taisyklių, ar SEC senelis projekte, veikiančiame prieš šias taisykles, būtų formalizuotas?

Ne. Aš nemanau, kad jie tai padarys.

Ar viskas, kas išprovokuoja kalbą, pavyzdžiui, kompanijos, naudojančios "tokeną", palyginti su "monetu" savo rinkodaroje, bus veiksmingos? Ekonominė realybė yra daug daugiau nei etiketė. Tezos gali būti bandomasis atvejis, nes jie bandė vadinti tai "auka".

Tačiau tai yra ekonominė realybė, o ne etiketė, tai yra pats svarbiausias klausimas.

Kaip jūsų nuomone, SEC atlieka tyrimą ir reguliuoja pramonę? Argi nieko apie tai, kaip bus nustatytas reguliavimas, nerimauja?

"DAO" buvo gana akivaizdus skambutis, ar tai buvo saugumas, ar ne. Manau, kad tai buvo gerai, kad tai padarė SEC, tačiau tai nėra pakankamai toli.

Jie turėtų paskelbti apie žetonus, kurie yra glaudesnio skambučio. Ir jie bus. Jie ten pateks. Tai bus Veiksmų laiškų formos ir taisyklių formavimas.

Nesutinku su SEC požiūriu.

Ką aš tikiu nesutinkant su tuo, kad manau, kad vykdymo skyrius ketina pateikti tam tikrus atvejus, kai jie tik laikysimės, kad tai yra saugumas, tačiau gynybai gali būti teisėtas argumentas, kad tai nėra garantija.

Bijau, kad SEC, norėdamas iš tiesų pasisakyti, iškelia bylas, kai saugumo egzistavimas negauna atlygio, kurį jis tikrai vertas, nes šiais atvejais bus kitų blogų veiksnių. Sukčiavimas, pinigų vagystė, kad ir kokia būtų.

Taigi mes neturėsime to įstatymų, kuriuos turėtume plėtoti.Nenutrūks mąstymas apie tai, ar egzistuoja saugumas, nes bus kitų faktų, kurie paneigtų šią problemą.

Surinkimo linijos vaizdas per Shutterstock